28.2.09

Επιλογές

Πάντως, όποια κυβέρνηση ετοιμάζεται να παρουσιάσει πακέτο διάσωσης μπορεί να αντλήσει διδάγματα από την εμπειρία της Βρετανίας. Τα πακέτα διάσωσης πρέπει να πείθουν τους επενδυτές ότι αντιστρέφεται η πτωτική πορεία της εμπιστοσύνης. Ομως, η στρατηγική της Βρετανίας ενέχει μιαν αντίφαση: αφ’ ενός πρέπει να σώσει τις τράπεζες και αφ’ ετέρου να κατευνάσει τους ψηφοφόρους που δικαιολογημένα δεν θέλουν να δοθεί στις τράπεζες ούτε δεκάρα. Καθώς η ύφεση πολιορκεί όλη την οικονομία, οι τράπεζες αναμένεται να εμφανίσουν περαιτέρω ζημίες. Οι μέτοχοι ανησυχούν πως οι ζημίες αυτές θα εξακολουθήσουν να διαβρώνουν τα διαθέσιμά τους. Οταν μία τράπεζα εμφανίζει μεγάλες ζημίες, οι επενδυτές φοβούνται ενδεχόμενη κρατικοποίηση και την εγκαταλείπουν. Φαύλος κύκλος. Αυτά μας οδηγούν στο δεύτερο δίδαγμα για τη Βρετανία: το σχέδιο ενός πακέτου διάσωσης είναι σημαντικό. Μια δυνατότητα είναι οι εγγυήσεις του κράτους. Μια άλλη είναι η μεταφορά των τοξικών τίτλων σε μια «κακή τράπεζα». Η τρίτη επιλογή, που διαρκώς κερδίζει έδαφος, είναι η πλήρης κρατικοποίηση. Κάθε επιλογή έχει τα πλεονεκτήματά της.

ZZ

No comments: